本周(2019年2月11日-2019年2月15日),上证综指上涨2.45%、深证成指上涨5.75%、中小板指上涨6.18%、创业板指上涨6.81%,中证军工上涨4.52%。中信军工上涨4.86%,在29个行业中涨幅排名第十五。中信军工细分板中,航天航空上涨4.28%,兵器兵装上涨6.69%,其他军工上涨5.30%。
1、流动性改善风险偏好回升带动军工板块大涨 我们认为近期军工板块大涨主要原因是市场流动性改善,风险偏好回升带来的估值修复,军工板块经历了三年多的调整,目前估值处于历史底部区间,另外叠加外部事件及政策催化等因素,军工板块的关注度明显提升,中信军工指数年初以来上涨9.94%,板块涨幅排名第十一位。
2、行业基本面比较优势和主题属性料将使军工成为攻守兼备品种 展望后市,我们认为一方面军工行业基本面持续改善确定性较高,在当前整体经济下滑背景下比较优势料将愈发明显,且不受贸易战等外部事件的影响,从去年后半年以来已经体现出“抗跌”属性;另一方面军工板块的主题属性鲜明,在当前流动性改善、风险偏好回升的情况下,军工高贝塔属性料将充分受益,有望带来较大的弹性,军工有望成为攻守兼备的品种。
投资建议:重点关注中直股份,中航沈飞,航发动力,中航飞机,中航电测、航天电器、国睿科技、四创电子、火炬电子和航新科技。